قالت مجلة «ذى بانكر» فى تقرير مطول لها: إن انتفاضات الربيع العربى جلبت تغييراً على نطاق غير مسبوق إلى شمال أفريقيا على مدى العامين الماضيين، ولكن ما تأثير هذه التغييرات على شهية المنطقة للتمويل الإسلامى؟.
التغييرات التى أحدثتها الانتفاضات بداية الربيع العربى فى أوائل عام 2011 غيرت بشكل كبير المشهد فى شمال افريقيا، سياسيا واقتصاديا.
وقبل أحداث العام الماضي، كانت الحكومات الاستبدادية فى العديد من بلدان شمال أفريقيا قيدت أو رفضت تعزيز التمويل الإسلامى لأسباب سياسية أو أيديولوجية.
التحول المصرى
تولى الرئيس مرسى السلطة فى مصر فى يونيو 2012، وأعلن حزبه الحرية والعدالة (الذراع السياسية لجماعة الاخوان المسلمين) رغبته فى تعزيز الحصة السوقية للمصارف الإسلامية إلى 35% خلال السنوات الخمس المقبلة من 5% الحالية.
وأعرب أيضا عن رغبته فى إضافة قسم الخدمات المصرفية الإسلامية للقانون المصرفى فى البلاد، والتى ليس لديها حاليا لوائح محددة تحكم هذا القطاع.
فى وقت سابق من هذا العام، فى فبراير 2012، قالت الحكومة المصرية انها كانت تأمل فى جمع مليارى دولار عبر طرح أول إصدار للصكوك كجزء من الجهود الرامية إلى سد فجوة العجز فى الموازنة التى تساوى 8.8% من الناتج المحلى الإجمالى.
بعد فترة وجيزة، قالت الهيئة المصرية للرقابة المالية انها تضع اللمسات الاخيرة للوائح من شأنها أن تسمح للشركات المحلية بإصدار الصكوك. ويعتقد أن هذا من شأنه أن يوفر دفعة قوية لسيولة السوق، وهو شيء تمس الحاجة إليه بالنظر إلى قيم التداول الضعيفة للبورصة المصرية فى 2011، مع تراجع النشاط بنسبة 35%.
وتقول فارميدا بى، الرئيس الأوروبى للتمويل الاسلامى فى نورتون روز هناك اهتمام كبير من مجتمع مؤسسات الاستثمار بمصر كسوق للتمويل الإسلامي، ولذلك فإن الصكوك السيادية من المرجح أن تكون موضع ترحيب، وتضيف أن مصر هى السوق الأكثر جاذبية بسبب حجم سكانها الكبير البالغ «84 مليوناً»، احتياجاتها الضخمة للبنية التحتية، وموقعها كدولة رائدة فى الدول العربية “.
نمو الصكوك
وتقول المجلة إنه مع ذلك فإن مصر ليست الدولة الوحيدة فى شمال أفريقيا التى تتطلع للحصول على حصة من سوق الصكوك العالمى المتنامي. وبلغ مجموع إصدارات الصكوك 84.4 مليار دولار فى جميع أنحاء العالم، بزيادة قدرها 62% مقارنة بـ 2010.
من هذه الاصدارات 18.5مليار دولار أو ما يقرب من 23% من المجموع، تم بيعها فى منطقة الخليج.
والواقع أن المجتمع الخليجى هو من بين أكثر المستثمرين فى الصكوك نشاطا، واتجاه شمال أفريقيا لسوق الاصدار من شأنه أن يمكن البلدان فى هذه المنطقة من الاستفادة من عدة مليارات من الدولارات من صناديق الاستثمار الإسلامية.
وتقول السيدة بى “من المتوقع أن يكون التمويل الإسلامى والصكوك مصدرا متزايدا للتمويل لشمال أفريقيا،” وتضيف : هناك اهتمام من المستثمرين الخليجيين الموجودين فى شمال افريقيا الذين شاركوا فى مشاريع التطوير العقارى على وجه الخصوص. ومن المرجح أيضا أن يكونوا مهتمين بالاستثمار فى اصدارات الإسلامية من المنطقة.
فى فبراير 2012، أعلنت الحكومة التونسية أنها تخطط لإصدار أول صكوك فى البلاد قبل نهاية هذا العام لتمويل العجز المتفاقم فى ميزانيتها. ومن المتوقع أن يرتفع العجز إلى 6% من الناتج المحلى الإجمالى فى 2012، من 4.5% المقدرة فى عام 2011، بعد أن عززت البلاد من انفاقها لتنشيط اقتصادها.
فى مارس من هذا العام أيضا، أنشأت الحكومة التونسية مجلس الخدمات المالية الإسلامية فى تونس، الذى يعمل جنبا إلى جنب مع وزارة المالية لوضع إطار تشريعى لتحديد المنتجات المالية الإسلامية. كما انها تدرس أفضل السبل لتطوير الصناعة المالية الإسلامية فى البلاد من خلال النظر فى النماذج الموجودة.
يضم المجلس ممثلين من البنك المركزى والبورصة، وكذلك مؤسسات القطاع الخاص مثل مجموعة البركة المصرفية ومقرها البحرين، والأولوية الأولى هى مراجعة الإطار القانونى فى البلاد. وبمجرد حدوث هذا ستصدر تونس الصكوك، على الرغم من أن الموعد النهائى الأصلى الذى سيحل نهاية العام، بات من المرجح أن يتأجل.
الزيتونة تتقدم
فى يونيو من هذا العام، أطلقت الحكومة التونسية Theemar أول صندوق استثمار اسلامى فى البلد، برأسمال يبلغ 30 مليون دولار، وفى الوقت نفسه، تتبنى ميزانية البلاد لعام 2012 تقديم مزايا ضريبية للمؤسسات المالية الإسلامية حتى يتمكنوا من التنافس على فرص متكافئة مع نظرائهم التقليديين.
فى الواقع، يوجد فى تونس حاليا مقرض إسلامى وحيد – بنك الزيتونة – الذى أطلق فى مايو 2010. الذى أسسه محمد صخر الماطرى، صهر الدكتاتور السابق زين العابدين بن علي، واستولى البنك المركزى على أصوله بعد انتهاء الثورة. الدولة تملك الآن 87% من رأسمال البنك، و13% المتبقية مساهمات خاصة، تتكون أساسا من الأسر التونسية.
ومع ذلك، وفقا لمصدر طلب عدم الكشف عن هويته، تخطط الزيتونة لبيع 20% إلى 30% من رأسمالها إلى البنك الإسلامى للتنمية (IDB) ومقره السعودية، على أن تباع الحصة المتبقية لشركاء استراتيجيين، وينظر باهتمام شديد بالفعل من دول الخليج من الكويت وقطر والامارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية.
عز الدين خوجة، الرئيس التنفيذى لزيتونة، يؤكد أن البنك يجرى محادثات مع البنك الإسلامى للتنمية. “الزيتونة وضعت استراتيجية لزيادة رأسمالها من أجل تحسين قاعدته التمويلية الخاصة،” كما يقول. “تم إنشاء علاقات ممتازة بين الزيتونة والبنك الإسلامى للتنمية، ومؤخرا كان الطرفان قد تشاركا فى تدابير عملية لتحويل هذه العلاقة الوثيقة إلى شراكة حقيقية قبل نهاية عام 2012. هناك أيضا اهتمام واسع النطاق من المؤسسات الاوروبية والولايات المتحدة والخليج للمساهمة فى رأسمال البنك. الزيتونة تقدر هذه المقترحات التى يمكن أن تكون تفاصيلها قد تبلورت خلال عام 2013”.
المغرب يدخل المعركة
فى مارس 2012، أكدت الحكومة المغربية عزمها على تطوير التمويل الإسلامى فى البلاد. وأعقب ذلك بيان فى مايو أصدره الحسن إديز، نائب مدير الخزينة والتمويل الخارجى فى وزارة الاقتصاد، وقالت فيه الحكومة انها تدرس إصدار صكوك وبمجرد تكوين الإطار القانونى، ربما بحلول عام 2013.
وقدمت الحكومة إلى البرلمان مشروع قانون مع مجموعة من اللوائح لإدخال منتجات التمويل الإسلامى إلى المقرضين الذين سيخصصون فى هذا النشاط . ومن المقرر إجراء تصويت على مشروع القانون فى النصف الثانى من عام 2012.
فى 2010، بدأ المغرب السماح للبنوك التقليدية بتقديم مجموعة محدودة من الخدمات والمنتجات الشرعية، على الرغم من أنه لا يسمح حاليا بوجود مؤسسات اسلامية مستقلة. ومع ذلك، سيتغير هذا الوضع فى 2013، عندما ستطلق البلاد أول بنك إسلامى كامل ضمن هدف المغرب للتحول إلى مركز إقليمى للخدمات المالية. وسيسمح للبنوك الإسلامية الأجنبية لشراء ما يصل إلى %49 من المؤسسة. وحتى الآن، التجارى وفا، أكبر بنك فى البلاد، ويقدم خدمات الشريعة استنادا إلى التمويل بالمرابحة.
وقد أظهرت البنوك الإسلامية الخليجية اهتماما كبيرا بتأسيس موطأ قدم لها فى المغرب وتلقى البنك المركزى بالفعل طلبين للحصول على إذن للاستثمار فى هذا القطاع. إذا برهن البنك الإسلامى المغربى على نجاحه بحلول نهاية عام 2013، بعدها ستكون الحكومة سعيدة بالسماح لمزيد من المقرضين الاسلاميين.
الحكومة المغربية ترى أن فتح قطاع التمويل الإسلامى يمكن أن يلعب دورا لا يقدر بثمن فى التغلب على نقص السيولة الحاد فى البلاد، وبالتالي، تسريع النمو الاقتصادي. وقد تسببت أزمة السيولة فى قيام البنك المركزى بضخ بين 30 مليار درهم و35 مليار درهم فى النظام المصرفى كل أسبوع. وعلاوة على ذلك، فإنه يعتقد أن التمويل الإسلامى يجب أن يكون حجر الزاوية الرئيسى فى طموحها لإنشاء مركز إقليمى للتمويل فى الدار البيضاء، والمعروفة باسم مدينة الدار البيضاء المالية.
وقال نجيب بوليف، وزير الحكم والشئون المغربية العام “نحن حريصون على الاستفادة من الاستقرار الذى نتمتع به هنا فى تحويل المغرب إلى منصة التمويل الإسلامى الإقليمي”، وأضاف فى مؤتمر عقد فى مارس من هذا العام، “الفرص الاستثمارية الجيدة لا تنتظر. أعتقد أنه سيكون علينا العمل بسرعة كبيرة على سن القانون الجديد فى عام 2012 وليس تضييع فرصة جيدة جدا ونادرة “.
ليبيا الأولي
فى الواقع، اتخذت الحكومة الليبية المؤقتة أجرأ خطوات حول الدور المركزى الذى يمكن أن يلعبه الاسلام فى مجتمعها عندما أعلن رئيس المجلس الوطنى الانتقالى عبد الجليل مصطفى، فى أكتوبر 2011، “نحن كأمة مسلمة اتخذت الشريعة كمصدر للتشريع، وبالتالى يبطل أى قانون يتعارض مع مبادئ الإسلام”.
وتفوقت بالفعل ليبيا على كل من تونس والمغرب ومصر فى الموافقة على القانون المصرفى الإسلامى فى مايو من هذا العام. ومن المتوقع أن تشهد البلاد نموا قويا فى القطاع المصرفى الإسلامى بسبب العنصر الإسلامى القوى فى المجتمع والسياسة الليبية.
ومع ذلك، فى مصر قصة مختلفة نوعا ما. حتى الآن، يرفض البنك المركزى إصدار ترخيص لإنشاء بنوك إسلامية مستقلة جديدة. تحت دعوى أن هذا يهدف إلى حماية السوق المصرفى فى مصر، لكنه قال انه سوف يسمح للبنوك القائمة بمواصلة فتح الإدارات المصرفية الإسلامية.
هناك حاليا 14 مؤسسة مصرفية تحمل تراخيص إسلامية فى مصر، ولكن ثلاث منها فقط اسلامية كليا وهى بنوك فيصل الإسلامى المصري، البركة مصر وأبو ظبى الإسلامى فى مصر. تبلغ أصولها 19.7 مليار دولار أو 120 مليار جنيه تمثل نسبة مئوية محدودة من اجمالى أصول القطاع المصرفى.
هناك أيضا شكوك من المراقبين حول السرعة التى يمكن بها تحقيق هذه الخطط فى مصر. وتقول سارة بطرس المحللة المصرفية لدى بلتون فاينانشيال “نحن لا نعتقد هدف الإخوان المسلمين واقعى “.
“نحن نتوقع نموا فى هذا الجزء، ولكننا نعتقد أن حصة 35% فى غضون خمس سنوات أمر بعيد المنال. ومع ذلك، يمكننا أن نرى مؤسسات إسلامية كبرى من دول مجلس التعاون الخليجى تدخل السوق من خلال مشاريع مشتركة مع البنوك التقليدية الرئيسية، أو من خلال الحصول على حصص فى البنوك الإسلامية القائمة، التى من شأنها تسريع النمو فى هذا الجزء”.
وعلاوة على ذلك، فقد أخر حل البرلمان المصرى فى يونيو أى مخططات إضافية لإصدار قانون البنوك الإسلامية. “ونحن متوقفون اليوم، وليس هناك برلمان، وسنظل كذلك حتى إقرار الدستور، بعدها سنقوم بتنفيذ الانتخابات من بدايتها. وبعبارة أخرى، إنها عملية طويلة، وسوف يمضى وقت طويل قبل أن نرى قوانين جديدة مرت، “تقول السيدة بطرس.
والواقع أن الاضطرابات الناجمة عن الربيع العربى يعنى أن الأمر سيستغرق وقتا قبل التنظيم السليم والقوانين التى يمكن وضعها وتنفيذها فى مصر. “أى تقدم يخضع لتشريعات ملائمة لاستيعاب هياكل التمويل الإسلامى من أجل ضمان حماية المستثمرين”، تقول السيدة بى فى نورتون روز.
نافذة الفرص
بالتأكيد، بشرت التغييرات منذ بداية عام 2011 بفتح نافذة للظهور للتمويل الإسلامى فى جميع أنحاء شمال أفريقيا، وبلدان المنطقة تتحرك بسرعة للاستفادة من هذا. ولكنها لاتزال أرضا بكرا.
وقد تركت سنوات من الشك بين الحكومات الاستبدادية السابقة التى كانت تعتقد أن التمويل الإسلامى سيستخدم كأداة من قبل الإسلاميين اثرها، وعدم وجود معرفة وفهم هذه الصناعة من بين سكان تلك البلدان تحتاج إلى تحسين. وفى هذا الصدد، يبدو أن مصر لديها ميزة.
“أعتقد شخصياً أن مصر لديها إمكانات أكبر، لأنه ببساطة لديها العامل الأكثر أهمية، والذى هو الرأسمال البشرى والمعرفة،” يقول الدكتور الياس بوكرامي، كبير المحاضرين فى مجال الخدمات المصرفية والمالية فى كلية ريجنت فى لندن.
يؤكد «المصرفية الإسلامية نجحت فى تطوير بيئة تهيمن عليها العلماء على دراية قادرة على تبنى المفاهيم. «أيضا»، فإنها تحتاج المؤسسات الأكاديمية المستقلة الجادة ذات المصداقية التى تضمن البحث المستمر والتعليم ويمكن أن تغذى النظام مع كفاءة المنظمين. فى هذا الصدد، يوجد فى مصر مؤسسة جامعة الأزهر التاريخية، وفى مستوى أقل، المغرب يمكن أن يكون مرشحاً مع مدرسة القرويين».
خاص البورصة
