الإمارات تستحوذ علي نصيب الأسد.. و« السعودية للكهرباء » تفوز بأفضل إصدار لسندات الشركات
أبو ظبي الإسلامي يصدر أول صكوك دائمة في العالم بقيمة مليار دولار
« طاقة » تفوز بأفضل صفقة في مجال القروض و« جلوبال » الأفضل في إعادة هيكلة الديون
الاكتتاب في سندات الدائرة المالية في دبي يتجاوز 15 مليار دولار ويتضمن شريحتين إسلامية وتقليدية
« هيرميس » تدير أفضل صفقة استحواذ خلال العام الماضي
نشرت مجلة « ذي بانكر » قائمتها السنوية لأفضل صفقات التمويل في العالم خلال العام الماضي، وينشر «بنوك وتمويل» تفاصيل الصفقات التي تمت في منطقة الشرق الأوسط خلال العام الحالي، ويبلغ عددها 9 صفقات في 8 قطاعات مختلفة من قطاعات التمويل.
شركات سوق السندات:
الشركة الفائزة: شركة الكهرباء السعودية «SEC» أصدرت 1.75 مليار دولار صكوكاً إسلامية علي شريحتين.
مدير الاكتتاب: دوتشيه بنك، إتش إس بي سي
إشادة: شركة العجيل 500 مليون ريال سعودي، صكوك الاستثمار، ومجموعة «التايس» الإسرائيلية 1.1 مليار دولار، سندات ذات العائد المرتفع.
أصدرت شركة الكهرباء السعودية (SEC)، أكبر شركة مرافق في منطقة الخليج، 1.75 مليار دولار صكوكاً إسلامية علي شريحتين، في مارس 2012، وسجلت كثيراً من الإنجازات خاصة أنها أطول وأكبر صفقة سندات حديثة دولية في المملكة العربية السعودية.
ويبلغ أجل الشريحة الأولي 5 أعوام حتي 2017 بقيمة 500 مليون دولار، والشريحة الثانية حتي عام 2020، بلغت قيمتها 1.25 مليار دولار.
شهد سوق الصكوك إصدار السندات الدولية لشركة غالبيتها مملوكة للحكومة ما يوفر فرصة نادرة لشراء الديون التي تمس السيادة السعودية.
تعتبر هذه الصفقة مهمة في وضع معايير لمصدري السعودية الراغبين في الوصول إلي أسواق الاستشارات لإعادة رسملة الديون وهيكليتها، والاعتماد علي هذا النوع من الأسواق هو مؤشر ايجابي علي الثقة في الأسواق السعودية.
رحب موقع “ذا بانكر” بقيام شركة “العجيل” بشراء صكوك الاستثمار بقيمة 133.3 مليون دولار (500 مليون ريال سعودي) علي فترة 3 أعوام خارج الموازنة الحالية للصكوك، بالاضافة إلي ذلك، تعمل الصفقة علي تعزيز الائتمان في شكل تعهد بالشراء، وهذه هي المرة الأولي التي يستخدم فيها هذا النوع من الصفقات في الأسواق المحلية السعودية.
وأيضاً دخول مجموعة “التايس” الاسرائلية في الصفقة بقيمة 1.1 مليار دولار بشراء سندات، تمثل اول شركة اسرائيلية تمول في الأسواق الرأسمالية الدولية ذات العائد المرتفع.
السندات: SSA (Sovereign, Supranational, and Agency bond market)
الفائز: الدائرة المالية بدبي (DOF) بقيمة 1.35 مليار دولار، صكوك وسندات
المديرون، مدير الاكتتاب للصكوك والسندات التقليدية: بنك الإمارات، دبي الوطني، بنك أبوظبي الوطني، مجموعة ستاندرد تشارترد .
المديرون المشاركون إدارة الصكوك: مصرف الهلال، بنك بروة، البنك التجاري الدولي بالإمارات CBI، بنك التنمية الإسلامي، مصرف الشارقة الإسلامي .
إشادة: تعهد قطر شراء صكوك علي شريحتين في يناير 2013 بقيمة 4 مليارات دولار، الدائرة المالية بدبي تمثل الحكومة، وأدي الإصدار إلي ضجة كبيرة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، لأنه لأول مرة يتم اصدار صكوك علي شريحتين لأول مرة لاكمال قيمة الصفقة الاجمالية 1.25 مليار دولار.
تم تقسيم الصفقة للطرح المزدوج، لمنح سندات 500 مليون دولار لمدة 30 عاماً، وصكوكاً بقيمة 750 مليون دولار لمدة 10 أعوام، وحصلت علي تغطية تزيد علي 12 مرة اعلي من الاكتتاب الأساسي، ووصلت القيمة الإجمالية 15 مليار دولار.
وتم تحديد معايير جديدة لدبي بالنسبة لعمليات الطرح واصدار الصكوك والسندات، فيتم معالجة الصكوك معاملة السندات الإسلامية فقط حتي 2023.
في الواقع، هذه الصفقة مهمة في مساعدة حكومة دبي لإطالة متوسط آجال الاستحقاق لديونها ويمهد الطريق للكيانات الأخري في دبي لجمع التمويل طويل الأجل. وبهذه الطريقة، فإنه يساعد علي الانفصال قليلا عن الماضي والمشاكل التي حظيت بتغطية إعلامية في الإمارة علي مدي السنوات القليلة الماضية من المشاريع والاستثمارات طويلة الاجل والتي تمولها الديون قصيرة الأجل.
وفي نفس الوقت، فإن أكبر إشادة لهذه الصفقة هي ان قطر قامت بشراء 4 مليارات دولار صكوكاً في يوليو 2012، والمقسمة إلي 2 مليار دولار في فترة الخميسة أعوام، و2 مليار دولار للفترة الثانية 10 اعوام. وهذه الصفقة ضربت رقما قياسيا جديدا كأكبر إصدار للصكوك بالدولار الامريكي عن اي وقت مضي.
الأسهم:
الفائز: زين السعودية، اصدار حقوق بقيمة 6 مليارات ريال سعودي، المملكة العربية السعودية
المدير الوحيد للاكتتاب، (مدير الاكتتاب): الشركة السعودية الفرنسية “SFC” (هي شركة مملوكة كلياً للبنك السعودي الفرنسي).
مشترك في الاستشارة المالية، والضامن: شركة “الراجحي المالية”
المكتتبين: بنك النيما، بنك البلاد، البنك الأهلي التجاري، بنك الهولندي السعودي، البنك العربي الوطني “ANB”، بنك الجزيرة، بنك الرياض، البنك البريطاني السعودي، بنك الاستثمار السعودي.
إشادة: شركة كيستون الخليجية للبترول “GKP” عرضت شراء سندات قابلة للتحويل بمقدار 275 مليون دولار، وحقوق الملكية لشركة زين للاتصالات المتنقلة 6 مليارات ريال سعودي، أي 1.6 مليار دولار، في يوليو 2012.
وتعتبر الصفقة لازمة لمعالجة التحديات الرئيسية التي تواجه شركة زين مثل تخفيض عبء الديون للقضاء علي ارتفاع تكاليف خدمة الديون، ضخ حصص ملكية للإنفاق الرأسمالي علي شبكتها، وإعادة هيكلة قرض بقيمة مرتفعة كان مستحق الدفع.
قامت الشركة السعودية الفرنسية (SFC) بإعادة هيكلة الميزانية العمومية لشركة زين من خلال اقتراح تخفيض رأس المال، تليها قضية الحقوق وتحويل قروض المساهمين إلي أسهم، حيث ساعد تخفيض رأس المال من شطب جزء كبير من الخسائر المتراكمة لشركة زين، وفي عملية إلغاء الأسهم، لزيادة قيمة تداول الأسهم المتبقية فوق قيمتها الاسمية.
حيث وضعت شركة “SFC” آلية تمكن من خلالها بعض كبار المساهمين في شركة زين، الذين قدموا قروضا لبعض المساهمين في الشركة، الحق في الاشتراك لإصدار الحقوق عن طريق تحويل القروض المقدمة للمساهمين إلي أسهم.
ورحبت “ذا بانكر” بهذه الصفقة، لقيام “GKP”، شراء سندات لمدة 5 سنوات قابلة للتحويل إلي أسهم بقيمة 275 مليون دولار تم إدارجها في أكتوبر 2012.
مجموعة المؤسسات المالية لزيادة رأس المال “FIG”:
الفائز: مصرف ابو ظبي الإسلامي (الإمارات العربية المتحدة) إصدار صكوك دائمة، بقيمة 1 مليار دولار، وتصبح جزءاً من رأس المال الأساسي الدائم للبنك.
مديري الاكتتاب: مصرف ابو ظبي الإسلامي، بنك أبو ظبي الوطني، إتش إس بي سي، مورجان ستانلي، ستاندرد تشارترد.
الإشادة: قيام البنك البريطاني بالسعودية، بشراء 1.5 مليار ريال سعودي، صكوكاً ثانوية، وبنك أبو ظبي الوطني بشراء 500 مليون رينغيت ماليزي صكوك ثانوية.
لفتت صفقة إصدار مصرف أبوظبي الإسلامي (ADIB) لصكوك إسلامية في نوفمبر 2012 الجميع، لأنها أول صفقة من نوعها في العالم لإصدار صكوك من الدرجة الأولي، والحاصل عليها يصبح شريكاً دائماً في رأس المال الاساسي للبنك، وأول أداة مالية يكتتب فيها الجمهور من قبل البنك لتلبية متطلبات رأس المال وفقا لمعايير بازل III، لزيادة نسبة الشريحة الأولي من رأس المال من 13.7% إلي 19%.
ويمكن قياس نجاح هذه الصفقة تجاوز الطلب النهائي للاكتتاب 15 مليار دولار، حتي تفوق عملية تغطية الاكتتاب 30 مرة، حجم الاكتتاب الأساسي بقيمة 500 مليون دولار.
الصكوك الدائمة ليس لها تاريخ استحقاق، لذلك يستطيع مصرف ابو ظبي الإسلامي ان يختار سداد السندات في التواريخ المحددة والمستحقة في عام 2018، بالإضافة إلي ان هذه الصكوك ساعدت علي فتح قاعدة جديدة للمستثمرين في السندات الإسلامية، لتخصيص 60% من إجمالي إصدار مصرف أبوظبي الإسلامي للبنوك الخاصة.
قال طراد محمود، الرئيس التنفيذي لمصرف أبوظبي الإسلامي، إن البنك وضع نموذجا للابتكار في مجال التمويل الإسلامي، مشيراً إلي ان هذه الصفقة ستفتح المجال أمام الهيئات والمؤسسات الاخري لزيادة رأس المال من خلال أدوات مالية سهلة وبسيطة للمستثمر.
و أضاف ” طراد” انه بناءً علي تلك التوقعات فإن بنك دبي الإسلامي، أكبر بنك في الإمارات العربية المتحدة، أطلق هذا النوع من الصكوك الدائمة بقيمة 1 مليار دولار في مارس 2013، والتي لاقت نجاحاً ظاهراً لجذب طلبات بقيمة 14 مليار دولار.
وفي نفس الوقت، فإن هناك صفقتين تستحق الإشادة بهما، الاولي تتمثل في قيام البنك البريطاني السعودي بإصدار 400 مليون دولار صكوكا ثانوية في مارس 2012، لأنها تعتبر اول تبادل تجاري تم تصنيفها من الفئة الاولي من الصكوك، والصفقة الثانية تتمثل في قيام ابو ظبي الوطني باصدار صكوك ثانوية ناجحة بالرينغيت الماليزي بقيمة 500 مليون رينغيت ماليزي (163.4 مليون دولار)، وبذلك فإنها مثيرة للإعجاب، لأنها أول اصدار لصكوك ثانوية من قبل مصرف أجنبي في ماليزيا.
البنية التحتية وتمويل المشروعات:
الفائز: مشروع “اكريليتز” في مدينة الجبيل الصناعية، بقيمة 1.9 مليار دولار، المملكة العربية السعودية
المستشار المالي: إتش إس بي سي
المفوضون الرئيسيون: إتش إس بي سي، سامبا كابيتال (الذراع الرسمية لمجموعة سامبا المالية)، مصرف الانماء، الراجحي المالية (شركة)، مصرف الجزيرة، البنك السعودي الفرنسي، بنك الرياض، البنك السعودي الهولندي، البنك الأهلي التجاري NCB (اول بنك وطني تأسس في المملكة العربية السعودية)، البنك السعودي البريطاني.
الإشادة: الكويت انرجي (شركة لإنتاج والتنقيب عن النفط والغاز)، تقوم بالتمويل القائم علي الاصول والموجودات المالية التي بالفعل في مرحلة الإنتاج أو من المتوقع البدء في إنتاجها قريبا (طريقة التمويل RBL)، بقيمة 165 مليون دولار و900 مليون دولار تمويلاً من حقل غاز تامار ( وهو حقل الغاز الطبيعي في البحر المتوسط امام سواحل إسرائيل).
يعتبر التمويل بقيمة 1.9 مليار دولار لمجمع متكامل للاكريليتز، في منطقة الجبيل الصناعية صفقة معقدة ومبتكرة.
اشتملت الصفقة علي تسعة من 11 بنكاً تجارياً في السعودية، لتمويل 3 شركات (تقوم بانشاء مشاريع) منفصلة والتي تضم مجمعاً للبتروكيماويات لإنتاج حمض الاكتريليك.
وهذه هي المرة الأولي في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا التي تمول ثلاث شركات من مساهمين مختلفين، وباستخدام انواع مختلفة من التمويل.
التمويل الإسلامي:
ورحبت ” ذا بانكر ” بصفقتين، تتمثل الأولي في التمويل في ديسمبر 2012 بقيمة 165مليون دولار لمدة 5 أعوام بطريقة (RBL)، وهو مضمون من شركة انرجي لتمويل إنتاج الطاقة في مصر واوكرانيا، فهذه الصفقة تعتبر تحديا لابتكار اسلوب جديد للتقييم وتوزيع المخاطر.
و في نفس الوقت، فإن تمويل 900 مليون دولار من حقل غاز تامار بإسرائيل والذي تم في أغسطس 2012 سيساعد علي تمويل حصة شركات الرعاية لتكاليف التطوير للحقل، والذي صنف كأكبر حقل غاز طبيعي في عام 2009، ويتوقع ان يجعل من اسرائيل مكتفية ذاتيا من الغاز الطبيعي لنحو 20 عاما.
الفائز: المنطقة الحرة في جبل علي، 2 مليار دولار، إعادة تمويل عن طريق الصكوك، الامارات العربية المتحدة
المستشار المالي: (مجموعة روتشيلد) هي واحدة من أكبر المجموعات الاستشارية المالية المستقلة في العالم، وتوظف ما يقرب من 2800 شخص في 40 بلداً في جميع أنحاء العالم.
منظمو التسهيلات البنكية ومديرو الاكتتاب: بنك ابو ظبي التجاري، بنك دبي الإسلامي، بنك الإمارات دبي الوطني.
البنوك المنسقة للتسهيلات البنكية ومديرو الاكتتاب: سيتي جروب، ستاندر تشارترد.
مديرو الاكتتاب في الصكوك: بنك ابو ظبي الإسلامي، بنك أبوظبي الوطني.
يشترك في إدارة الاكتتاب: سامبا كابيتال.
تعتبر صفقة إعادة تمويل جبل علي في المنطقة الحرة بقيمة 2 مليار دولار عن طريق الصكوك لفترة استحقاق 5 اعوام، من الصفقات المهمة، لأنها تمثل اكبر عملية لإعادة التمويل في عام 2012 من قبل كيان ذات صلة بالحكومة في دبي وهي صفقة معقدة.
تاريخ استحقاق الصفقة في نوفمبر 2012، ولكنها انجزت في يونيو 2012، وعملية إعادة التمويل تم تنفيذها في بيئة سوق صعبة، مع اصدارات في سوق لإعادة هيكلة الديون DCM، ومقتصرة فقط علي التسهيلات الائتمانية للحكومة وبعوائد مرتفعة يطلبها المستثمرون.
بالإضافة إلي ذلك، فإنه كان ينظر إلي المنطقة الحرة بجبل علي في السوق انها عالية الاستدانة لذلك فان حجم الصفقة تطلب مشاركة ما يقرب من 10 بنوك لتقديم تسهيلات بنكية.
القروض:
الفائز: شركة طاقة في أبوظبي (الإمارات العربية المتحدة) 1.25 مليار دولار، قروضاً تقدم من قبل مجموعة من المقرضين لتوفير الاموال اللازمة لمقترض واحد، علي شريحتين.
مدير الاكتتاب: ميريل لينش الامريكي، بي إن بي باريبا، بنك طوكيو ميتسوبيشي UFJ، سيتي بنك، بنك HSBC، بنك أبوظبي الوطني، بنك رويال الاسكتلاندي RBS، شركة سوسيتيه جنرال وبنك الاستثمار، مجموعة SMBC للاستشارات المالية، ستاندرد تشارترد.
المفوضون الرئيسيون: بنك الصين، وبنك الدوحة، وبنك الخليج الأول، بنك لويدز TSB، بنك ميزوهو باليابان(Mizuho)، مورجان ستانلي، بنك DNB بهولندا.
حصلت شركة ابو ظبي الوطنية للطاقة، علي قرض بقيمة 2.5 مليار دولار مجمع من 10 بنوك مختلفة، ويستخدم لإعادة تمويل شريحة 3 اعوام لشركة الطاقة بمبلغ 3 مليارات دولار كتسهيلات ائتمانية تاريخ استحقاقها في ديسمبر 2013.
الدمج والاستحواذ
الفائز: شركة ” QSC ” (شركة تقديم خدمات تجارية في قطر، وهي شركة في المجموعة المالية هيرميس)، الاستحواذ علي ” شركة داماس ” للمجوهرات، من أولاد عبد الله، الامارات العربية.
المستشار المالي لداماس: شركة نومورا
المستشار المالي لشركة QSC: المجموعة المالية هيرميس.
استحوذت شركة QSC علي 66%، في حين استحوذت المجموعة المالية هيرميس علي حصة 19%. وأبقي مؤسسو شركة داماس السعودية، اولاد عبد الله، علي حصة %15 من الشركة.
تعتبر أكبر عملية استحواذ عبر الحدود لشركة من دولة الإمارات العربية المتحدة منذ عام 2007، ويعتقد أن هذه الصفقة ستكون بمثابة حافز للعمليات الاستحواذ والاندماج النادرة التي تتم عبر الحدود، داخل منطقة الخليج.
إعادة هيكلة الديون:
الفائز: شركة جلوبال الاستثمارية بالكويت GIH، إعادة الهيكلة بقيمة 1.7 مليار دولار.
رئيس لجنة التنسيق بين الدائنين: بنك أبو ظبي التجاري.
المستشار المالي لشركة جلوبال الاستثمارية: شركة ” ايفاكور” للاعمال الاستثمار المصرفية والاستشارات المالية.
كشفت صفقة إعادة هيكلة الديون من شركة جلوبال بقيمة 1.7 مليار دولار آفاقا جديدة، لأنها اول شركة في الشرق الاوسط تستخدم النظام القانوني في المملكة المتحدة لإلزام الدائنين المعترضين وتنفيذ إعادة الهيكلة.
كانت صفقة معقدة، حيث ان هناك 53 بنكاً تستحق 1.7 مليار دولار من الشركة، بحوالي 1.5 مليار دولار في شكل قروض، و200 مليون دولار في شكل سندات.
الهدف من هذه الصفقة هو فصل الأعمال الأساسية لشركة GIH، من استثماراتها غير الأساسية وأي تحويل له علاقة بالديون، والتي كانت ستنتج ان تصبح دائمة مكهلة بالديون.
وعند انتهاء الصفقة، فإن الشركة ستشمل علي إدارة الاصول القائمة (حوالي 3.5 مليار دولار) والخدمات المصرفية الاستثمارية والوساطة المالية.
وقد وضعت هذه الصفقة حدا لملحمة الديون التي استمرت منذ بداية الأزمة المالية العالمية في عام 2008.
لقد كانت صفقة معقدة بشكل استثنائي لانهائها، وتمثل المرحلة الثانية من إعادة الهيكلة بعد أن فشل اتفاق سابق، كما انخفضت قيمة الأصول والمبالغ المطلوبة.
