تفاقم أزمة «برايم» و«صميم»

عاد غبار الصراع حول إدارة «برايم القابضة» فى التصاعد، بعد إقامة «صميم المالية للاستثمارات» دعوى قضائية أمام المحكمة الاقتصادية لعزل مجلس إدارة شركة برايم، فضلاً عن تقديم مذكرة إلى هيئة الرقابة المالية لإلغاء الجمعية العامة العادية.
وتساهم «صميم» بنحو 27% فى شركة برايم القابضة، واتهمت مجلس إدارة برايم بالتقاعس عن إظهار القيمة الحقيقية لـ«برايم القابضة»، وفق ما يراه المساهم الرئيسى بها «صميم المالية»، رغم تحسن الأداء التشغيلى وفقاً لرؤية إدارة «برايم» الحالية، خلال العام المالى الماضى، مقارنةً بـ2016 التى اعتمدت على فروق العملة.
وحددت المحكمة الاقتصادية جلسة 6 يونيو المقبل كأولى جلسات نظر قضية عزل مجلس الإدارة، سبقها مذكرة مقدمة إلى الهيئة العامة للرقابة المالية بإلغاء قرارات الجمعية الأخيرة.
وترجع رحلة استحواذ «صميم» على حصة رئيسية فى «برايم» إلى الفترة ما بين التاسع من نوفمبر 2016، و18 مايو 2017، لتبدأ بشراء حصة 4.9% تم رفعها إلى 5.1% نهاية نوفمبر 2016، تبعها الاستحواذ على حصة 10% فى فبراير 2017، و10% أخرى فى 15 مايو من نفس العام، لتنتهى بشراء حصة 3.1% بعدها بثلاثة أيام، ويصل إجمالى حصة «صميم» إلى 27% بعد إعدام أسهم خزينة يبلغ عددها 2.83 مليون جنيه ليصبح رأس المال 70 مليون سهم بقيمة اسمية 5 جنيهات.
وتعليقاً على الدعوى الاقتصادية المرفوعة من قبل «صميم» لعزل مجلس إدارة «برايم» الحالى، قال العضو المنتدب للشركة، «تحدد ميعاد الجلسة الموافق 6 يونيو المقبل، ونهدف بعد عزل مجلس الإدارة الحصول على تمثيل نسبى، ضمن المجلس الجديد».
أجرت «البورصة» حواراً مع إدارة صميم المالية للاستثمارات، ومحمد ماهر، الرئيس التنفيذى لـ«برايم القابضة».

الرئيس التنفيذى لـ«صميم»: خلافنا مع إدارة «برايم» صحى.. وليست وظيفتنا عزل مجالس إدارات الشركات

 تدرس 3 صفقات بقيمة 200- 300 جنيه فى قطاعات متنوعة
فشل ذريع لنشاط بنوك الاستثمار فى عام طروحات استثنائى
التجارب السابقة تثبت رفض الإدارة الحالية التغيير ولا سيما بنشاط الاستثمار المباشر
لا ننكر تفوق الشركة فى «إدارة الأصول» ونطالب بتعميم النموذج

لا تزال «صميم المالية للاستثمارات»، واستراتيجيتها الجديدة على السوق المصرى «المستثمر النشط»، تبحث عن فرص استثمارية جديدة، خلال 2018، ليصبح أمامها مهمة شاقة فى تحريك المياه الراكدة لإدارات العديد من الشركات التى تستهدفها الفترة المقبلة.
وفى حوار أجرته «البورصة» مع الإدارة التنفيذية للشركة، لمعرفة ما سيحدثه «المستثمر النشط» فى السوق المصرى خلال 2018، وفهم العلاقة المتوترة مع مجلس إدارة «برايم»، قال خالد راشد، الرئيس التنفيذى للشركة: «إننا حصدنا مكاسب عبر تغييرات استطعنا إحداثها فى طريقة إدارة (برايم القابضة)، ولم تكن لتتحقق لولا إصرارنا، و2018 سيشهد الدخول فى استثمارات جديدة، فى الشركات التى نراها أقل من قيمتها الحقيقية».
وتابع «راشد»: «الخلاف مع إدارة (برايم) صحى والتدافع فى صالح الشركة، نحو مزيد من الشفافية والمساءلة، وليس وظيفتنا عزل مجلس الإدارة، ولو اقتنع برؤيتنا وخطتنا فى تعظيم قيمة المنشأة ستتشابك الأيادى وتتوحد الطاقات».
أوضح أنه لا ينبغى حصر الخلاف بين «صميم» وإدارة «برايم»، والتجارب السابقة تؤكد جمود الإدارة الحالية للشركة، ورفضها أى تغيير، تمثل فى تراجع الشركة عن عرض الاستحواذ المقدم من رجل الأعمال نجيب ساويرس، فى 2006 لتأسيس كيان كبير على غرار ما تم بعد ذلك فى صفقة «بلتون»، بالإضافة إلى فشل الإدارة فى 2008، بتوسيع نشاط الاستثمار المباشر لديها، بعد التراجع عن صفقة مبادلة الأسهم مع شركة «يونيون كابيتال» للاستثمار برئاسة هانى سرى الدين، مقابل حصة فى «برايم»، لتسفر المحصلة عن فشل، وبنفس العام تم التراجع، أيضاً، عن صفقة الاستحواذ على شركة «النصر للزجاج والبلور»، بعدما تم جمع حصيلة الاستثمار من المساهمين.
وطرح »راشد« تساؤلاً، لماذا لا تدار الشركة بنفس عقلية كوادر مديرى الأصول لديها؟ حيث لا تستطيع تحقيق عائد على حقوق مساهميها، يتخطى الـ9% وفق المستهدف، وهو أقل من تكلفة رأس المال الحالية 19.1%، معقباً: «لا ننكر تفوق الشركة فى نشاط إدارة الأصول ونطالب بتعميم النموذج على الشركة».
ورداً على ما أثير حول ماهية مؤسسى «صميم»، وخبراتها السابقة، قال »راشد«، إن الشركة تأسست عبر مجموعة من المساهمين العرب من الخليج ومصريين، برأسمال 600 مليون جنيه، ويتمتع فريق الإدارة، بخبرة تراكمية 120 عاماً، فى مجال بنوك الاستثمار وأسواق المال، والاستثمار المباشر، من خلال المشاركة فى 60 صفقة بقيمة إجمالية 7.5 مليار جنيه، فى مصر والسعودية والإمارات والكويت.
واعتبر »راشد« تعديلات الهيئة العامة للرقابة المالية الأخيرة، بمثابة النصر، التى تضمنت إلزام أعضاء مجلس الإدارة، بالإفصاح عن الملكية المباشرة وغير المباشرة لهم، وإعداد كشف تفصيلى بجميع المبالغ التى حصل عليها رئيس المجلس وكل عضو من أعضاء مجلس الإدارة بما فيها المرتبات والمكافآت وجميع المزايا المادية والعينية الأخرى، أياً كانت صورتها بتفصيلاتها.
وعدد »راشد”، المكاسب التى حصدتها الشركة لصالح المساهمين منذ دخولها الشركة، على رأسها بدء الإعلان عن الاستثمارات المستقبلية، ولا تزال فى حاجة إلى معالم واضحة، واستجابة الإدارة لإعادة تبويب شهرة المحل، وآخرها انتظار مجلس الإدارة موافقة الجمعية على صرف المكافآت، وهو أمر لم يتم فى تاريخ الشركة.
وبسؤاله أنتم تعيبون على إدارة «برايم» توجيه جزء كبير من السيولة لديها فى أدوات الدخل الثابت دون الاستفادة بالعوائد الاستثنائية للسوق خلال 2017، فى حين أن «صميم» لم تستثمر إلا ما يقرب من 70 مليون جنيه من رأسمالها البالغ 600 مليون جنيه حتى الآن؟
قال العضو المنتدب: «نموذج العمل لدينا مختلف كثيراً، ونعمل وفق محددين رئيسيين، هما حجم رأس المال للشركة، ونسبة التداول الحر لها، وحجم الحصة التى يمكن بها إحداث التأثير المرغوب، وندير استثماراتنا بخلاف العادة، ولا نستسلم بسهولة، والخروج قبل تحقيق المستهدف غير موجود فى أبجدياتنا».
ويبلغ رأسمال شركة «صميم» 600 مليون جنيه، تم استثمار ما يقرب من 80 مليون جنيه، فى شركة «برايم» تمثل 27.1% من رأسمال الشركة، ليتبقى حصيلة 520 مليون جنيه فائضاً نقدياً لدى الشركة، ينتظر الدخول فى استثمارات جديدة.

نائب رئيس مجلس الإدارة لـ«البورصة»:

التأنى فى اقتحام «التأجير التمويلى» يعكس الجدية فى اختيار أفضل الفرص
«برايم» تسعى لاقتناص الفرص الاستثمارية القوية وستشارك فى الطروحات الحكومية
20% نمواً بحجم الأصول تحت الإدارة.. وندرس فرص صناديق جديدة
2017 تعكس أداءً قوياً للشركة لعدم وجود أرباح فروق عملة
الإبقاء على رصيد نقدى كبير لطبيعة نشاط الشركة وتغطية حسابات الشراء بالهامش

تعتزم شركة «برايم القابضة»، المشاركة بقوة فى الطروحات الحكومية المقبلة، بالإضافة إلى العمل على إدارة العديد من الطروحات لشركات خاصة، الفترة المقبلة، لتعويض ما فاتها، خلال العامين الماضيين، اللذين شهدا 6 طروحات فى البورصة المصرية بقيمة تقارب 4 مليارات جنيه.
وقال محمد ماهر، نائب رئيس مجلس إدارة الشركة لـ«البورصة»، إن الشركة تعمل على عدد من العمليات لإدارة طروحات، خلال الفترة المقبلة، والمشاركة بقوة فى برنامج الطروحات الحكومية، فضلاً عن اقتحام نشاط التأجير التمويلى الفترة المقبلة.
ورداً حول ما أثارته «صميم» عن تأخر الشركة وتضييع فرص استثمارية قوية فى مجال الخدمات المالية غير المصرفية، قال إن الشركة تأخرت وهذا يعكس جدية الإدارة فى اقتناص أنسب الفرص، موضحاً أن هناك العديد من البدائل أمام الشركة، ولكن تراها الإدارة مغالى فى سعرها، وليست فى صالح المساهمين.
وتابع «ماهر»، أن استراتيجية الشركة وطبيعة نشاطها، تلزمها بألا تزيد محفظة الاستثمارات فى الأسهم لديها على 10% من إجمالى رأسمال الشركة، ووجود احتياطى نقدى كبير يتوزع بين سيولة واستثمار فى أذون خزانة، لتلبية متطلبات نشاط السمسرة، وتغطية حسابات الشراء بالهامش.
وأضاف أن الاستثمار فى التأجير التمويلى سيكون بحصة لا تقل عن 20%؛ نظراً إلى العوائد المرتفعة المتوقعة للنشاط، وتراجع تكلفة الاقتراض، بعد خفض 200 نقطة أساس، على التوالى منذ بداية العام.
وعلى صعيد نشاط السمسرة الذى مثَّل 24.3% من إيرادات 2017، قال «ماهر»، إنه يجرى افتتاح ثلاثة أفرع جديدة، عبر فرعين داخل القاهرة، وآخر بمحافظة الإسكندرية، لمزيد من استهداف عملاء جدد داخل الحيز الجغرافى للقاهرة.
ويرى «ماهر»، أن الشركة حافظت على أدائها خلال 2017، بنمو أرباح التشغيل، مقارنةً بـ2016، التى كان أغلبها فروق تقييم عملة، ما يعطينا ثقة فى النمو والدخول فى الطروحات الحكومية المقبلة.
وكشف عن دراسة الشركة لإنشاء صناديق ومحافظ جديدة خلال 2018، سيكون التركيز على المحافظ؛ نظراً إلى ما تواجهه الصناديق من ضغوطات، واستردادات، بالإضافة إلى المنافسة على إدارة جزء من الأصول التى طرحتها هيئة الأوقاف، لاستجلاب أصول بما لا يقل عن 20% من الشريحة المطروحة.
أوضح أن حجم الأصول تحت الإدارة ارتفع 20% خلال 2017، لتصل إلى ما يقارب الـ4 مليارات جنيه، تشكل المحافظ حوالى 60% منها، متوقعاً المزيد من النمو خلال 2018، بعد اتجاه بنك الاستثمار القومى، والتأمينات الاجتماعية، وهيئة البريد لعرض أصولها للإدارة.
وارتفعت أرباح التشغيل 153% خلال 2017، لتصل إلى 38.5 مليون جنيه، بهامش ربح 46%، مقارنةً بـ29% خلال 2016، بدعم ارتفاع أتعاب إدارة الاستثمارات المالية 181% خلال الفترة لتصل إلى 34.3 مليون جنيه، بالإضافة إلى نمو إيرادات عمولات نشاط السمسرة إلى 20.3 مليون جنيه، مقارنةً بـ17.5 مليون جنيه، وتحقيق عوائد من الاستثمار فى الودائع أذون الخزانة بلغت 21.7 مليون، مقابل 13.14 مليون جنيه.
وتضم «برايم القابضة» تحت مظلتها استثمارات بقيمة دفترية، بقيمة 280.5 مليون جنيه، أبرزها حصة 99.93% فى «برايم كابيتال لترويج وتغطية الاكتتابات» بقيمة 125.96 مليون جنيه، و59 مليون جنيه فى «برايم لتداول الأوراق المالية» تمثل 66.2% من رأسمال الشركة، و43.3 مليون جنيه، تمثل 99.81% من شركة «برايم إنفستمنتس لإدارة الاستثمارات المالية».