نورييل روبيني يكتب: 5 حروب حقيقية ومجازية تنذر باستمرار التضخم


ارتفع معدل التضخم بشكل حاد طوال عام 2022 في كل من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الناشئة، وتشير الاتجاهات الهيكلية إلى أن المشكلة ستكون مطولة وليست عابرة. على وجه التحديد، العديد من البلدان منخرطة الآن في “حروب” مختلفة – بعضها حقيقي وبعضها مجازي – من شأنها أن تؤدي إلى عجز مالي أكبر، والمزيد من الديون، وارتفاع التضخم في المستقبل.

يمر العالم بنوع من “الكساد الجيوسياسي” يتصدره التنافس المتصاعد بين الغرب والقوى المنحرفة المتحالفة (حتى إن لم تكن متحالفة) مثل الصين وروسيا وإيران وكوريا الشمالية وباكستان. الحروب الباردة والساخنة آخذة في الازدياد. لا يزال بإمكان الغزو الروسي الوحشي لأوكرانيا أن يتوسع ليشمل الناتو. إسرائيل – وبالتالي الولايات المتحدة – على مسار تصادمي مع إيران، التي هي على وشك أن تصبح دولة مسلحة نوويا. الشرق الأوسط الكبير هو برميل بارود. وتتواجه الولايات المتحدة والصين حول أسئلة حول من سيهيمن على آسيا وما إذا كان سيتم إعادة توحيد تايوان بالقوة مع البر الرئيسي.

ستكون الحرب العالمية ضد تغير المناخ باهظة الثمن أيضًا – لكل من القطاعين العام والخاص. قد يكلف التخفيف من آثار تغير المناخ والتكيف معه تريليونات الدولارات سنويًا لعقود قادمة، ومن السخف الاعتقاد بأن كل هذه الاستثمارات ستعزز النمو. بعد حرب حقيقية تدمر الكثير من رأس المال المادي للبلاد، يمكن أن تؤدي زيادة الاستثمار بالطبع إلى توسع اقتصادي، ومع ذلك ، فإن البلاد أفقر لأنها فقدت حصة كبيرة من ثروتها. وينطبق الشيء نفسه على الاستثمارات المناخية. سيتعين استبدال جزء كبير من المخزون الرأسمالي الحالي ، إما لأنه عفا عليه الزمن أو لأنه تم تدميره بسبب أحداث مدفوعة بالمناخ.

كما أننا الآن نخوض حربًا مكلفة ضد أوبئة المستقبل. لمجموعة متنوعة من الأسباب – بعضها يتعلق بتغير المناخ – سيصبح تفشي الأمراض التي يمكن أن تصبح أوبئة أكثر تواتراً. وسواء استثمرت البلدان في الوقاية أو تعاملت مع الأزمات الصحية المستقبلية بعد وقوعها، فسوف تتكبد تكاليف أعلى على أساس دائم، وسيضيف ذلك إلى العبء المتزايد المرتبط بالشيخوخة المجتمعية وأنظمة الرعاية الصحية المدفوعة أولاً بأول، وبالفعل ، يقدر عبء الدين الضمني غير الممول هذا بأنه قريب من مستوى الدين العام الصريح لمعظم الاقتصادات المتقدمة.

علاوة على ذلك، سنجد أنفسنا بشكل متزايد نخوض حربًا ضد الآثار التخريبية لـمزيج من العولمة والأتمتة (بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والروبوتات) الذي يهدد عددًا متزايدًا من الوظائف ذات الياقات الزرقاء والموظفين. ستتعرض الحكومات لضغوط لمساعدة أولئك الذين تخلفوا عن الركب، سواء من خلال خطط الدخل الأساسي، أو التحويلات المالية الضخمة، أو الخدمات العامة الموسعة على نطاق واسع.

ستظل هذه التكاليف كبيرة حتى لو أدت الأتمتة إلى زيادة النمو الاقتصادي. على سبيل المثال ، فإن دعم الدخل الأساسي الشامل الضئيل البالغ 1000 دولار شهريًا سيكلف الولايات المتحدة حوالي 20٪ من ناتجها المحلي الإجمالي.

أخيرًا ، يجب علينا أيضًا خوض حرب عاجلة (وما يتصل بها) ضد ارتفاع عدم المساواة في الدخل والثروة. وإلا، فإن الشعور بالاستياء الذي يعاني منه الشباب والعديد من أسر الطبقة المتوسطة والعاملة سيستمر في إحداث رد فعل عنيف ضد الديمقراطية الليبرالية ورأسمالية السوق الحرة. لمنع الأنظمة الشعبوية من الوصول إلى السلطة واتباع سياسات اقتصادية متهورة وغير مستدامة، ستحتاج الديمقراطيات الليبرالية إلى إنفاق ثروة لتعزيز شبكات الأمان الاجتماعي الخاصة بها – كما يفعل الكثيرون بالفعل.

سيكون خوض هذه “الحروب” الخمس مكلفًا، وستحد العوامل الاقتصادية والسياسية من قدرة الحكومات على تمويلها بضرائب أعلى، كما أن معدلات الضرائب إلى الناتج المحلي الإجمالي مرتفعة بالفعل في معظم الاقتصادات المتقدمة – وخاصة أوروبا – وسيؤدي التهرب الضريبي والتجنب والمراجحة إلى زيادة تعقيد الجهود لزيادة الضرائب على الدخل المرتفع ورأس المال (بافتراض أن مثل هذه الإجراءات قد تتجاوز جماعات الضغط أو الشراء الآمن -من أحزاب يمين الوسط).

وبالتالي، فإن شن هذه الحروب الضرورية سيزيد الإنفاق الحكومي والتحويلات كحصة من الناتج المحلي الإجمالي، وبدون زيادة متناسبة في الإيرادات الضريبية سوف ينمو العجز الهيكلي في الموازنة حتى أكبر مما هو عليه بالفعل، مما قد يؤدي إلى نسب ديون لا يمكن تحملها من شأنها زيادة تكاليف الاقتراض وتبلغ ذروتها في أزمات الديون، مع آثار سلبية واضحة على النمو الاقتصادي.

لقد ركزت بشكل أساسي على عوامل جانب الطلب التي ستؤدي إلى زيادة الإنفاق والعجز والديون والتضخم. ولكن هناك أيضًا العديد من صدمات العرض الكلي السلبية متوسطة الأجل التي يمكن أن تزيد من الضغوط التضخمية المصحوبة بركود اقتصادي اليوم، مما يزيد من مخاطر الركود وأزمات الديون المتتالية. الاعتدال العظيم مات ودفن. إن أزمة الديون التضخمية الكبرى تقع على عاتقنا.

بقلم: نورييل روبيني، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل.

المصدر: موقع بروجكت سينديكيت.

مواضيع: التضخم

منطقة إعلانية

https://alborsaanews.com/2023/01/17/1621665